机械自动化

　　本周板块表示：上周（2025/11/3-2025/11/7）5个买卖日，SW机械设备指数下跌0。15%，正在申万31个一级行业分类中排名第22；同期沪深300指数上涨0。82%。2025年至今表示：SW机械设备指数上涨34。87%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨18。9%。

　　小鹏、特斯拉更新人形机械人主要进展，26年方针量产。11月5日，小鹏汽车发布全新一代人形机械人IRON，其具有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤、头部3D曲面显示、实现22个度的工致手，具有3颗图灵AI芯片，建立VLT+VLA+VLM高阶大小脑能力组合，可实现对话、行走、交互等高阶智能；首发使用全固态电池，做到极致轻量化及平安，将于2026岁尾量产，并优先辈入贸易场景供给办事。11月7日，特斯拉股东大会上，马斯克暗示人形机械人将正在2026年量产。我们认为，2026年将成为全球人形财产“iPhone”时辰，面向C端更给人形机械人市场带来新的场景示范，鞭策财产进一步成长。看好工程机械厂商利润。按照中国工程机械工业协会，2025年10月发卖各类挖掘机18096台，同比增加7。77%。此中国内销量8468台，同比增加2。44%；出口量9628台，同比增加12。9%。短期增速受库存调整等要素影响，中持久来看，目前挖机曾经领先非土方1年半增加，看好非土方内销逐渐进入上行期。25Q3卡特彼勒工程机械转正、EAME维持正增加，工程机械板块显著回暖，EAME增加持续，看好欧美工程机械市场需求大周期向上，带动国产工程机械厂商利润。关心徐工机械、恒立液压、三一沉工、中联沉科、柳工。

　　三菱沉工25Q2燃机订单加快提拔，行业景气宇上行，看好应流股份叶片订单持续高增。1H25三菱燃机新签定单14387亿日元，同比+84%，此前，1Q25新签燃机订单6025亿日元，同比+12。7%，二季度订单增加提速。本年8月29日，三菱CEO暗示打算将来两年内将燃机产能提拔一倍，新签定单高增加，以及大幅扩产均反映了当前全球燃气轮机行业高景气宇。应流股份是国内燃机叶片龙头，颠末持久沉资产投入，现已进入收成期，受益燃机行业景气宇上行，公司2024年起头合同欠债高增，截至25Q3末，公司合同欠债达2。06亿元，环比再立异高。